山西证券股份有限公司叶中正,谷茜近期对珂玛科技进行研究并发布了研究陈述《半导体范畴一体模块化产品规划量产，奉献首要收入添加》，给予珂玛科技增持评级。

　　珂玛科技(301611)事情描绘公司发表2025年一季度陈述，2025Q1公司完成运营收入2.48亿元/+54.26%，归母净利润0.87亿元/+72.69%，扣非归母净利润0.86亿元/+74.18%。事情点评公司一体模块化产品大规划量产奉献收入。2025年一季度，我国半导体工业规划敏捷添加，设备要害零部件国产化不断推动，公司半导体范畴结构件产品需求添加，一起公司“功用-结构”一体模块化产品的大规划量产，带动首要运营产品在半导体范畴出售规划的添加。2025Q1公司全体毛利率为57.11%，同比下降1.14pcts，但环比上升0.99pct。全体期间费用率15.32%/-6.67pcts，但研制费用2,019.57万元/+15.53%。半导体范畴是首要使用方向，模块化产品规划量产奉献收入。分产品看，2024年公司首要运营产品先进陶瓷材料零部件完成收入7.68亿元/+94.54%，收入占比89.60%。分职业看，半导体范畴收入占比81.11%，其间结构件产品收入4.01亿元/+106.52%，“功用-结构”一体模块化产品收入2.91亿元/+809.81%。2024年，半导体设备范畴收入的添加得益于公司“功用-结构”一体模块化产品的大规划量产，公司半导体设备中心部件陶瓷加热器已完成国产代替并部分量产，静电卡盘与超高纯碳化硅套件也逐渐量产，并在年内构成必定收入。一体模块化产品逐渐量产交给客户。工业化进程方面，公司陶瓷加热器供给北方华创、中微公司、拓荆科技、华卓精科等，并在Q公司出产中大批量使用，到2024年底，已累计交给客户超越600支；静电卡盘，8/12英寸产品已经过B公司验证并量产，12英寸多区加热静电卡盘行将交给B公司测验，到2024年底，已累计交给客户超越10支；超高纯碳化硅套件，6英寸产品已获得北方华创批量订单，8英寸产品正在Fab端推行，12英寸中部分部件如晶舟等尚在验证中，到2024年底，已累计交给客户超越12套。出资主张为满意下流半导体设备国产代替商场需求，公司聚集产品升级，重心从以传统陶瓷结构零部件为主，拓宽以陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等“功用-结构”一体模块化产品作为中心竞赛力。估计公司2025-2027年别离完成运营收入12.26/15.06/17.82亿元，归母净利润4.55/5.73/6.98亿元，EPS别离为1.04/1.31/1.60元，以4月28日收盘价54.67元核算，25-27年PE别离为52.4X/41.6X/34.2X，保持“增持-A”评级。危险提示国际贸易环境改变、宏观经济及职业动摇、商场之间的竞赛加重、研制技能及商场推行危险、首发原始股解禁相关危险。

　　以上内容为证券之星据揭露信息收拾，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成出资主张。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包含在内)为自媒体渠道“网易号”用户上传并发布，本渠道仅供给信息存储服务。

　　女子称邮寄行李中万元金手链不知去向后“嫌疑人已被捕获” 陕西机场公安：案子正处理中

　　太火爆！住一晚最高7463元，90分钟内售罄！出资超100亿元，成人票549元，分析师：对标上海迪士尼

　　今日热点：官方回应李现拍鸟成公务员省考面试题；网飞回应《忘了我记住》疑似抄袭……